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            财经观点


            “定向降息”有助资金直达实体 稳小微企业+稳就业

            发布日期:2020-07-02      来源:新京报网



                 “6月30日下午4点左右,市场就开始传央行要降息,关注度很高。不过,后来坐实不是全面降息,降的是再贷款再贴现利率。”一位金融机构人士告诉新京报记者。


                    当日晚间,央行官宣7月1日起下调再贷款再贴现利率0.25个百分点。新京报记者注意到,再贷款利率已经是今年第二次下调,再贴现利率则是近十年来首度下调。


                   实际上,央行此次为“定向降息”,扶持对象仍是小微企业和三农,此举既有利于稳就业,也为金融机构实现“让利1.5万亿”目标助了一把力。对此,业内人士分析称,当前货币政策仍在总量适度的区间,不意味着转向全面宽松。7月1日,没有接收到“宽松”信号的债市,未出现大幅波动,小幅收跌。



                   近期,国常会确定今年金融系统要向各类企业让利1.5万亿元,彼时不少分析就指出,金融系统“让利”的核心就是降贷款利率。


                “若单纯依靠银行自己让利,则银行信贷支持实体的可持续性与意愿会受到影响。由央行出手,降低再贷款与再贴现利率,可降低银行支持小微/涉农企业信贷与票据资金的成本,提高银行调降对小微企业与涉农企业贷款利率的意愿,帮助实现让利1.5万亿的目标要求。如果银行现实并未调降利率,则客观上也缓解了银行的息差与资本金压力。”粤开固收团队表示。


                另一方面,小微企业又是当前我国创造就业机会最重要的市场主体,创造了80%的就业岗位。从6月30日公布的中国制造业采购经理指数(PMI)数据看,6月小型企业PMI跌至荣枯线下,表明小微企业的生产经营活动与生存环境依然不佳。


                “要稳就业,必先稳小微企业。要稳小微企业,降成本提高融资便利性是金融可以做的。”粤开固收团队称,考虑到7月-8月大学生毕业,寻找就业人口增多,如果小微企业没有得到有效改善,失业率上行,那么央行未来会继续采用结构性的工具来帮助小微企业、稳定就业。





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